Чистый доход (ЧД) – накопленный эффект в виде сальдо денежных потоков за расчетный период; равен сумме доходов на всех шагах инвестиционного проекта:

.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД или NPV) – чистый дисконтированный эффект за расчетный период:

, где

,

α m – коэффициент дисконтирования;

τ m – τ0 – продолжительность периода в годах;

Ф m – денежный поток (дисконтирование);

m – шаг (периоды);

E – норма дисконта.

ЧД и ЧДД характеризуют превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта, соответственно – без учета (ЧД) и с учетом (ЧДД) неравноценности их во времени; разность между ними называется дисконтом проекта (не путать с нормой дисконта). Проект признается эффективным, когда ЧДД имеет не отрицательное значение.

Разница между текущей стоимостью ожидаемых потоков денежных средств и текущей стоимостью первоначальных инвестиций есть чистый дисконтированный доход (ЧДД = = NPV), текущая стоимость первоначальных инвестиций.

Если ЧДД > 0, то инвестиционный проект создает стоимость, если ЧДД < 0, то стоимость не создается.

ЧДД – довольно точный критерий, используемый при принятии инвестиционных решений (критерий инвестирования); ЧДД измеряется рост акционерного капитала.

Внутренняя норма доходности (ВНД или IRR) – такое положительное число, что при норме дисконта Е, равной этому положительному числу, ЧДД = 0. Для оценки эффективности проекта нужно ВНД сопоставить с нормой дисконта.

Норма дисконта – основной экономический норматив, используемый при дисконтировании, выражаемый в долях единицы или в процентах в год.

• < Назад
• Вперёд >